鋼鐵產業介紹 |未來鋼鐵 |美股分析 |【最大鋼材股市名稱】

鋼鐵產業依材質可分為「碳鋼」及「不銹鋼合金鋼」兩大類。

碳鋼產業鏈:
* 上游主要提供純原料或加工過原料。

包括煤、鐵礦砂及廢鋼,以及經高爐或電爐煉製而成的大鋼胚、小鋼胚、扁鋼胚、鋼錠。

* 中游上游原料製成下游能使用基材。

包括軋製成鋼板、鋼捲、鋼筋、線材、鋼盤元,軋延切割裁剪、加工製成各類型鋼、角鋼。

* 下游依應需要,發展出產品泛的支流。

包括金屬製品、機械設備、運輸工具、模具、螺絲螺帽、鋼線鋼纜、工業設施及建築工程。

不銹鋼產業鏈:
* 結構碳鋼產業鏈相近,中游多了裁剪加工和製管業,下游碳鋼。

鋼鐵業中可細分出:鋼鐵冶煉、鑄造、鍛造、軋製、抽拉、沖壓、剪裁、磨光鍍面、焊材製造及焊接鋼鐵材各式工業,並以中小型鋼廠佔多,所以鋼鐵工業是一種資本密集工業,而台灣鋼鐵產業,這種多元化中小型鋼廠主。

台灣煉鋼受制天然資源,本身因為需煉鋼原物料、能源率,所以每全球原物料價格上升,國內中、下游業者會受到波及,發展上受到侷限。

中國得天天然資源,加上鐵礦本身運輸成本高,國際礦業到中國設廠投資,造就中國大陸成為全球鋼鐵生產國,同時是鐵礦砂消費國,因此中國牽動全球相關產業獲利,比如過去鐵礦因供給過剩價格下跌,但僅因為這兩年政府產能限制與改善空汙政策,全球鋼鐵價格抬升,讓許多鋼廠轉虧盈,世界鋼鐵協會報告,目前全球鋼鐵廠使用了 73% 產能,有空間,至於供給,所以上漲價格會趨於。

而且吹氧煉鋼相比,建一座電爐多了。

* 不銹鋼類產品:有軋不銹鋼板捲、不銹鋼棒線、不銹鋼型鋼,及其後段裁剪加工業、製管業。

其中鋼胚原料,經軋延後製成盤元,加工後可生產出螺絲、螺帽、鋼線下游產品;不鏽鋼中的扁鋼胚加後,軋機及精軋機軋延,噴水冷卻,即成熱軋鋼捲,主要用途冷軋鋼捲原料,可供製鋼管、貨櫃、容器製管產品;軋鋼捲酸洗、軋延、退火、後即成冷軋鋼捲,主要市場製管、自行車及零件、汽機車及零件、鍍面產品。

鋼鐵業工業母,包括各類金屬製品、機械設備、運輸工具、模具、螺絲螺帽、鋼線鋼纜、建築及工業設施、不銹鋼管配件、接頭元件、建築五金零件、鎖類製品,下游產品包羅萬象。

2021年拜登宣佈計畫、中國宣佈減碳後,美國 鋼鐵 類股 股價 狂漲,直到升息和衰退疑慮而修正了。

不過就算修正,2022年美國 鋼鐵 類股 股價 表現是,STLD 上漲了58%左右。

未來有機會嗎?我認為,銅和鋁類,整個鋼鐵類股要上漲,需要經濟持續成長(經濟衰退什麼跌)、減碳政策轉彎;(不過銅和鋁有一半市場中國,中國關係;美國鋼鐵公司主要美國,因此關注美國)而聯準會強力打通膨,如果鋼、鋁、銅價格上漲,聯準會升息鐵拳來了。

所以,鋼鐵類股面環境。

然而,拜登政府計畫撒幣,這刺激了「建築」鋼材需求(鋼鐵動力估計這讓鋼鐵產業需求增加了3~5%),因此營收越「建築」鋼鐵公司,2022年股價。

所以,環境有問題、公司間有,我們可以「配對交易」這個技巧,一半買進STLD建築公司,一半放空克里夫蘭鋼鐵這間注重建築鋼材公司,趨勢發動時進場、反轉時停損。

以下,我們來四家 美國 鋼鐵 公司:美國鋼鐵United Steel (股票代號:X)、鋼鐵動力Steel Dynamic(股票代號:STLD)、克里夫蘭鋼鐵(股票代號:CLF,以下簡稱CLF)和 紐科鋼鐵Nucor(股票代號:NUE)…..鋼鐵動力,2022年漲幅居冠!2022年,鋼鐵動力(STLD)漲得多,漲了57.4%。

克里夫蘭鋼鐵後,還跌了22.88%。

什麼會選這四間公司呢?因為他們是美國本土鋼鐵公司市值前四名(Reliance Steel & Aluminum Co.不算,因為它同時產鐵和鋁,放在一起公平)。

(想知道如何挑出美國本土鋼鐵公司嗎?請參考這篇介紹CNBC選股器文章)鋼鐵公司不是差不多嗎?還是有細微差異。

,兩煉鋼方式説起….吹氧煉鋼,傳統。

鐵礦石不是挖出來能,大部份鐵礦石是氧化鐵(鐵鏽),然後有SiO2、Al2O3、MnO2其他雜質,所以,焦炭氧帶走,讓碳氧結合成二氧化碳,鐵礦石會變成生鐵(生鐵含碳量鐵)。

生鐵含碳量,,做成別的形狀。

所以靠吹氧煉鋼,這過程雖然複雜,但總來説鐵加後吹進度氧氣,帶走部份碳,讓碳比例合乎需求,變成想要鋼(用途鋼碳比例會變化)。

因為它燒是煤,需要吹進氧氣帶走碳,所以碳排放量超級高。

有多?2020年時,鋼鐵業佔全球碳排放量8%。

吧!電爐煉鋼原料主要是廢鋼,它電產生電弧,電弧產生加熱廢鋼,廢鋼溶解時加入其他金屬粉末,調整比例。

因為它燒煤,不用吹氧氣碳帶走,所以碳排放量很多,是吹氧煉鋼1/4。

下圖是2021年第一季以來鋼價飆漲以來,四家鋼鐵公司毛利率圖,2021第三季美國鋼鐵United Steel (股票代號:X)領先一次之外,其他是 NUE 居冠(那一季美國鋼鐵接到大單)。

吹氧煉鋼建置成本大約每噸1,100美金,電爐煉鋼是每噸300美金,只有1/3(生產成本因為電爐煉鋼需耗費大量電,兩者多)。

所以電爐煉鋼美國市佔率年年上升,這樣增加產能划算:但電爐煉鋼帶走鐵礦石裡面氧,所以拿鐵礦石做主原料。

説,雖然電爐煉鋼建置成本、碳排放量,但是煉出來鋼品質。

因為,電爐煉鋼品質好壞取決於廢鋼好壞。

品質廢鋼(裡面雜質)能煉出好鋼;勁廢鋼(裡面七八質一堆)煉出的鋼品質怎樣了。

下表,我整理了吹氧煉鋼電爐煉鋼點大家:品質?鋼鋼嗎?怎麼有品質好壞?其實,鋼有三千多種,而用途,品質要求….建築鋼技術品質要求,交通鋼要求鋼不是一煉出來能,一煉出來鋼叫做鋼胚,後面會加工成熱軋、冷軋、碳鋼。

美國四大煉鋼廠自己會做中段加工,煉出鋼胚後加工成熱軋、冷軋產品各行業客户們。

家電業需要冰箱外殼(或洗衣機、氣機),有汽車、火車交通工具骨架,到處是鋼。

這些鋼材中,汽車和火車交通工具苛求技術品質。

因為汽車、火車需要跑來跑去,需要風吹雨淋,會受震動,所以,車用鋼材要求鑽,要(太重話油耗、車速)、要能防撞之外,要禁得起日曬雨淋和路上震動,而且五年內要。

像做冰箱、做鋼不用考慮到震動問題,不用考慮到重量,聽過冰箱和房子賣點是吧?這車鋼材麻煩原因了。

所以,車用鋼材技術門檻其他鋼材,。

所以,來説,電爐煉出來鋼多半在建築上,吹氧煉出來鋼多半交通運輸上。

而原本這一切無事,直到拜登宣佈計畫和中國宣佈減碳目標…中國減碳幹美國鋼價什麼事?因為,中國產鋼量佔全世界50%以上。

下圖是2021年世界各國產鋼量百分比,中國佔53%。

而當2021年四月份中國宣佈減碳目標後,中國產鋼量一路下滑,因為中國鋼有90.8%是靠吹氧煉鋼,吹氧煉鋼碳排放量是電爐煉鋼3~4倍,要減碳煉鋼開始砍….美國自產鋼多,是其他國家進口。

下圖是2019年美國各國進口鋼比重,是加拿大,現在這比重差不多:雖然中國出口到美國鋼很少,但,如果算上淨出口量(一個國家出口量 – 進口量),中國排全世界第五:一個佔全球產量一半、淨出口排全球第五國家説要減產,美國是會受影響(比方説中國原本出口南韓很多鋼,結果現在變少了,南韓自己出口美國得減少)。

加上俄羅斯烏克蘭榜上,烏俄戰爭鋼價有影響。

啦,供給卡住(雖然是間接)就算了,需求拜登計畫和美國缺房缺車拉高….拜登基建計畫,每10億美金需要50,000噸鋼!這是AISI(美國鋼鐵學會,American Iron and Steel Institute)估算。

而拜登基建計畫是八年內投資1.2兆美金,所以八年內要多用掉6,000萬噸鋼,每年用掉750萬噸。

而美國2019年掉了9,760萬噸鋼,説,後每年鋼需求可能會增加7.6%….。

(鋼鐵動力估算每年鋼需求增加3~5%)加上美國現在缺房缺車,Home Depot2022年第一季法説會説到,美國現在缺200~400萬間房,需要5~8年才能補足;缺車呢?世界缺晶片,各個車廠是有訂單沒車交。

延伸閱讀…

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鋼鐵產業介紹、台股上下游類股和鋼鐵公司股價漲跌幅

要補起來這些需求,需要鋼。

(美國有50%鋼材在建築(鋼筋、鋼骨),有25%鋼材汽車和運輸設備,有22%電器、工具機等產品)但,雖然缺鋼,鐵礦石廢鋼待遇卻….鐵礦石跌了,廢鋼繼續漲下圖是這五年來廢鋼(iron and steel scrap)和鐵礦石走勢圖,上面是鐵礦石,下面是廢鋼。

2022年初,鐵礦石下跌後盤整在那裡,廢鋼漲。

短期是因為中國疫情封城(中國大部份煉鋼是靠鐵礦石,一封城什麼經濟活動沒,鐵礦石需求了),是講到環保。

電爐煉鋼碳排,所以,未來全球煉鋼業應該會轉向電爐煉鋼,環保是趨勢。

而且,如果歐盟順利實施碳税,那要賣到歐洲去產品得減碳才行,不然碳税死人。

不過,鐵礦石是有用,一方面是廢鋼那麼多,還是需要鐵礦石來補強;,鐵礦石可以拿來作「直接原鐵DRI」…前面提過,爐煉鋼是含氧量鐵礦石(氧化鐵)焦炭去燒,這段過程是讓焦炭中碳氧化鐵中氧結合,排出二氧化碳;直接原鐵(DRI)是天然氣氫鐵礦石中氧帶走,排出廢物是水。

而剩下來鐵品質,會有廢鋼煉鋼品質問題,。

可惜,要製造直接原鐵需要天然氣,而天然氣最近因為俄羅斯和烏克蘭打架漲得很多…..,所以現在DRI 成本高昂,等到天然氣一點後,可能DRI 會變多了。

啦,美國鋼鐵業講到這裡,接下來來看看公司。

鋼鐵產業(是這些鋼鐵大廠)來説,競爭手很多東西可以模仿。

比方説,你有電爐煉鋼,我可以造電爐;你開始生產DRI(直接原鐵),我可以。

雖然要砸錢砸時間,但是些可以做到東西。

因此,以下介紹這四家公司,會「取代優勢」來探討,工廠位置啊東西多提了。

建築、汽車及運輸這些懂,「分銷商(steel service center)」是什麼?鋼廠賣客户是幾噸幾噸賣,但,不是每個客户是福特,可以一次買幾噸鋼回家,所以需要分銷商。

分銷商鋼廠買下幾噸貨,小量賣下遊客户們,像是汽車副廠零件廠類。

像美國鋼鐵United State Steel 主要供應分銷商,而像鋼鐵動力完全沒供貨分銷商。

下表,是這四家鋼鐵廠重點整理:紐科鋼鐵,美國廢鋼回收王這是 紐科鋼鐵Nucor(股票代號:NUE) 、取代優勢,2021年,他們回收了2,040萬噸廢鋼(2021年北美廢鋼估計5,900萬噸,説,NUE廢鋼回收率34.5%)。

旗下DJJ回收公司全美有11個區域級公司,是全美廢鋼回收公司。

因此,NUE 股價廢鋼價格關係,下圖是廢鋼價格 NUE 股價圖:因為NUE 是廢鋼主要原料,自己是廢鋼回收大廠,所以廢鋼漲上去時,NUE股價會跟著上去。

因為 NUE 有這樣優勢,它毛利率、營業利潤率上面贏過同行。

下圖是2021年第一季以來鋼價飆漲以來,四家鋼鐵公司毛利率圖,2021第三季美國鋼鐵United Steel (股票代號:X)領先一次之外,其他是 NUE 居冠(那一季美國鋼鐵接到大單)。

延伸閱讀…

<美股分析> 2022年漲了58%的美國鋼鐵股票是誰?未來鋼鐵 …

新日鐵_全球第三大、日本最大鋼鐵公司(JP-5401)_日股

所以,這幾年廢鋼量會持續成長,但等到2027年左右,汽車廢鋼會會跟著變少?到時候廢鋼會會供變少?讓廢鋼價格上漲?這要留意。

鋼鐵動力,有49%營收來住建築,受惠於計畫另外三家公司相比,STLD 最年。

STLD 是1993年創立,紐科呢?1940。

克里夫蘭鋼鐵和美國鋼鐵,是1900年以前出生了。

公司要怎麼崛起?靠技術硬實力。

這是STLD完全沒賣鋼材分銷商原因,賣鋼材分銷商多半是基本鋼材,STLD 專注需要客製加值型鋼,是建築方面(有注意到建築方面客户佔了49%嗎?),不過這建築是「建築non-residential construction」,美國人喜歡住鋼造建築裡,鋼製建築只佔美國住宅一部份,不到20%。

什麼叫做「加值型鋼材」?像是鋼板、或者需要塗層鋼板。

大型鋼廠要出貨分銷商,他們多半都出統一規格鋼材;鋼鐵動力是搶了分銷商生意自己加工,而鋼鐵動力有70%商品是加值型鋼材。

這是公司策略,如果像紐科鋼鐵這樣大廠要進攻這一塊領域,勢另外投資蓋生產線、組織架構來符合這種「專攻加值型鋼材」路線。

他們可能完全停下既有鋼材生產來攻這個領域,那既有生意泡湯了。

所以,鋼鐵動力大廠夾擊之下,「專攻加值型鋼材」路線竄起。

【時報-台北電】全球鋼廠市值排名換,中鋼受惠於鋼鐵股價大漲,市值突破5,700億元,超車日系同業,躍居全球鋼廠第六。

目前全球鋼廠市值排名第一名ArcelorMittal,第二名美國Nucor,第三韓國POSCO,第四中國陸寶武鋼鐵,第五為印度JSW Steel,第六台灣中鋼,日本製鐵落到第八名。

中鋼董事翁朝棟表示,這是中鋼首度躍進到第六名,以前排名十名外,顯示中鋼經營績效和價值,受到高度肯定。

翁朝棟指出,中鋼年產量1,000萬公噸,於日本製鐵4,000萬公噸、日本JFE鋼廠2,700萬公噸、陸寶鋼1億噸,中鋼能名列全球鋼廠市值第六名,能。

23日中鋼收盤價36.30元估算,中鋼市值達5,725億元,逾202億美元。

日本鋼鐵新聞報導,日系鋼廠全球市值排名下滑,日系鋼廠價格改善,且要負擔脱碳化投資,會導致市值排名下滑。

市值是評估企業價值指標之一,全球鋼廠之中,過往日本製鐵(日鐵住金)、ArcelorMittal、韓國POSCO是市值前三名鋼廠,是並駕齊驅,現今排名第一是ArcelorMittal,台灣中鋼躍居第六,第七為印度TATA Steel,日本製鐵落到第八名。

市值,第一名ArcelorMittal市值320億美元,第二名美國Nucor市值300億美元,日系鋼廠名次是日本製鐵,市值第一名一半,160億美元;JFE Holidings世界排名第12~13名。

日本鋼廠市值之所以於其他國家鋼廠,市場人士指出,於海外鋼廠,商業習慣令日本鋼廠價格上漲速度,現貨市場接受市況上漲,導致價格僵化,這股市是負面因素。

先前M GmbH總裁Frank van Meel表示,於性能部門來説換引擎電池,於公司來説不是方向,它們會大排氣量燃油車堅守M Power榮耀,現在BMW執行Oliver Zipse認同他們決定,但是M GmbH是,BMW肩負使命多。

相信車迷們知道,歐洲有品牌宣佈計幾年內會全面轉為電動車,但是BMW沒有相關宣言,Oliver Zipse認為「貶低現有產品(指燃油車)」是錯誤。

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然而問及何時調降利率問題時,他説Fed持續評估貨幣政策是否能協助通膨回落到2%目標時,考慮降息言過。

威廉…美國聯準會(Fed)日前放「鴿」,暗示美國進入降息循環,國際錢流入新興市場,激勵台灣股匯雙漲,盤續創今年新高。

法人…台南七股,位七股溪出海口,臨近樹林溪;海水與淡水交匯地,是紅樹林、水筆仔天然生長環境,有鹽山,挾著鹹淡水匯集天然條件,是台灣漁業養殖重鎮。

[週刊王CTWANT] 儘管15日市場激情消退,導致美股收盤漲跌互見,不過道瓊工業指數三日改寫收盤新高,上漲0.15%到37,305.16點、那斯達克指數上揚0.35%,收在14,813.92點。

至於標準普爾500指數下跌0.01%到4,719.19點。

然而過去一週聯準會(Fed)暗示政策轉向利多激勵,三…ETF總投資人數跨過800萬大關後持續攀升,投資人股息ETF搭上AI車,今年績效表現突出,讓投資人笑開…年末,掀起一波黃金購買,知名美式賣場著「一盎司金條」,賣出價值1億美元,摺合新台幣超過31億元,分析師解釋,年末迎來黃金需求旺季之外,市場看好美元利率,有走趨勢,進一步激勵黃金價格上漲,如果美國聯準會降息,黃金價格排除改寫歷史高點。

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